Özel yerleşim ve tercihli tahsis, yan yana en çok kullanılan terimlerden ikisidir. Bu ikisi genellikle şirket, İlk Halka Arz-IPO yoluyla kamuya açık bir konu haline getirmeden fon sağlamaya çalıştığında olur.
Özel yerleşimin iki tür nitelikli kurumsal yerleşimi ve tercihli tahsisi vardır, Tercihli tahsis, bir kişi şirket tercihlerine göre bir kişiden menkul kıymet aldığında gerçekleşir.
Nitelikli kurumsal yerleştirme, piyasa düzenleyicilerine herhangi bir yasal evrak sunmak zorunda kalmadan sermayeyi artırmak için kullanılan bir yoldur. Tercihli tahsis, yeni bir hisse ihracı yoluyla belirli bir yatırımcı grubuna tercih esasına dayalı şirket menkul kıymetleri sunar.
Özel Yerleşim ve Tercihli Tahsis
bu Özel Yerleştirme ve Tercihli Tahsis arasındaki fark özel yerleşim, şirket hisselerinin genel halka değil özel yatırımcılara satılmasıdır. Tercihli tahsis, şirket tarafından belirlenen kriterlere göre seçilen kişilere hisse ihraç etme sürecidir.
Her ikisi de şirketin para toplamak için halka arz yoluna gitmekten kaçınmasına yardımcı olur.
Özel Yerleştirme ve Tercihli Tahsis Arasındaki Karşılaştırma Tablosu
| Karşılaştırma Parametresi | Özel Yerleştirme | Tercihli Tahsis |
|---|---|---|
| Anlam | Belirli bir yatırımcı grubuna bir şirket tarafından menkul kıymet teklif edilmesi | Bir kişiye hisse ve diğer şirket menkul kıymetlerinin ihracı ve esas olarak tercih esasına dayanır. |
| Asgari Abonelik Ücreti | Minimum abonelik ücreti var | Minimum abonelik ücreti yoktur |
| Makale Yetkilendirme | AOA-Yetkilendirme Maddesinde yetki yok | AOA'da Yetkilendirme gerektirir |
| Banka Hesabı Gerekli | Başvuru parasının saklanması için ayrı bir banka hesabının tutulması | Farklı bir banka hesabı bulundurma zorunluluğu yoktur |
| Değerleme Raporu Gerekli | Değerleme raporuna ihtiyaç var | Değerleme raporu gerekmez |
| Tahsis Dönemi | Başvuru para tarihinin ödeme döneminden itibaren 60 günlük bir tahsis süresi vardır | Özel kararın alındığı tarihten itibaren 12 aylık bir süreye sahiptir. Borsaya kayıtlı şirketlerin özel bir kararın alındığı tarihten itibaren 15 günlük bir süresi vardır. |
| Teklif mektubu | Özel Yerleştirme teklif mektubu mevcut olmalıdır | Böyle bir Belgesi Yok |
| Geçerli Kanunlar | Şirketler Yasası, 2013'ün 42. bölümü tarafından yönetilir | Bu, 2013 tarihli şirket yasası, bölüm 62(1)c tarafından yönetilmektedir. |
| İlgili Belgeler | Belgeler bir PAS 4 biçiminde olacaktır. | Bunun için HİÇBİR gerekliliği YOKTUR |
| Gerekli belgeler | PAS 3, PAS 4 ve PAS 5 gerektirir | Yalnızca bir PAS 3 gerektirir |
| Karşılık Ödemesi | Ödeme Çek ile, diğer onaylı bankacılık kanallarından talep taslağı | Nakit ödeme yapılabilir veya nakit dışında başka bir ödeme yapılabilir. |
Özel Yerleştirme nedir?
Bu, bir şirket tarafından belirli bir yatırımcı grubuna finansman sağlamak amacıyla menkul kıymetler teklif edilmesidir. Esas olarak zaman alıcı ve çok maliyetli olan halka arz işlemlerinden kaçınmak için kullanılır. Bu, menkul kıymetlerin özel olarak satılmasına izin verir.
Bir mali yılda, özel yerleştirme, kalifiye Kurum oyuncuları veya şirket çalışanlarına ESOP yoluyla sunulan güvenlik dahil edilmeden 200 veya daha az kişiye kadar yapılabilir.
Tahsisli hisselerin ihracı, önceden belirlenen 200 kişiden fazlaysa, şirketin buna göre düzenlenmesini sağlayan bir kamu sorunu haline gelir.
Menkul kıymetlerin tahsisi, ihraç tarihinden itibaren 60 gün içinde yatırımcılara yapılır, aksi takdirde yatırımcılara 15 günlük geri ödeme yapılır.
Yatırımcı parasını 15 gün içinde iade eden temerrüde düşen şirket, 60. günden itibaren paranın tamamını %12 faizle geri ödemekle yükümlüdür. İki tür özel yerleşim vardır, bunlar nitelikli kurumsal yerleşimi ve tercihli tahsisi içerir.
Tercihli Tahsis nedir?
Bu, tercihli olarak seçilmiş bir kişiye hisse verilmesi veya hisselerin veya şirket menkul kıymetlerinin ihraç edilmesidir. Tercihli bir tahsisin gerçekleşmesi için düzenlemelere uyulmalıdır.
Bu, menkul kıymetlerin kamu ihracında yer alan maliyetten tasarruf edilmesine yardımcı olur. Aynı zamanda, bir şirketin toplu hisse ihracı yoluyla sermaye artırmasının daha hızlı bir yoludur.
Şirketi kötü bir durumdan çıkarmak için bir miktar sermaye enjeksiyonu yoluyla sorun yaşayan bir şirkete yardım etmenin bir yolu olarak kullanılabilir.
Özel Yerleştirme ve Tercihli Tahsis Arasındaki Temel Farklar
Özel Yerleştirme ve Tercihli Tahsis Hakkında Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Özel yerleştirme için değerleme raporu gerekli midir?
Özel yerleştirme, bir şirketin belirli koşullarla birlikte hisse ihraç ederek bir grup insanı menkul kıymete abone olmaya davet etmesi veya teklif etmesi anlamına gelir. Özel yerleştirme için dokümantasyon çalışması gereklidir ve bir değerleme raporu bu dokümantasyonun bir parçasıdır.
Değerleme raporu, bir Yeminli Mali Müşavir veya tahsis tarihinde SEBI'ye kayıtlı bir ticari bankacı tarafından yapılmalıdır.
Özel yerleşim borcu mu yoksa öz sermaye mi?
Özel yerleşim, ya borç ya da öz sermayedir ya da her ikisi de olabilir. Özel borç/özsermaye kaynakları, iç fonları ve banka borçları büyümeleri için yeterli olmadığında şirketlere finansal destek sağlar.
Yetersiz fon bir şirketin büyümesini engelleyebilir, bu nedenle özellikle KOBİ'lerde ve yeni başlayanlarda bu tür işletmeler için özel yerleştirme gereklidir.
Halka açık bir şirket özel yerleşime gidebilir mi?
Özel yerleşim, bir şirketin işletme sermayesini artırmak için hisse senedi ihraç etme yöntemidir. Kamu şirketleri özel yerleşimler için gidebilir. Halka açık bir şirkette, menkul kıymet sahipleri kısa vadeli kayıplarla karşı karşıya kalabilirler, ancak uzun vadeli kazançlar da elde edebilirler.
Halka açık bir şirket sermayeyi uygun şekilde yatırırsa, şirket için kazanç sağlar ve şirketin değerlendirmesini artırır ve bu da hissedarlara fayda sağlar.
İmtiyazlı hisselerin değeri artar mı?
Evet, faiz oranları düştüğünde imtiyazlı hisse senetlerinin değeri artar, ancak faiz oranları yükseldiğinde de düşer. İmtiyazlı hisseler, hissedarlara sürekli temettü verir. Temettüler tamamen payın nominal değerine bağlıdır.
Temettüler ödendiğinde, imtiyazlı hissedarlara adi hissedarlardan önce ödenir. Ancak imtiyazlı pay sahipleri diğer pay sahipleri gibi oy haklarından yararlanamazlar.
Şirketler neden imtiyazlı hisse ihraç ediyor?
İmtiyazlı paylar, şirketler tarafından işletme sermayelerini artırmak amacıyla çıkarılır. Tercih hisseleri, sermayelerini artırdıkları için ihraç eden şirkete yardımcı olur.
İmtiyazlı hissedarlar, diğer hissedarlardan önce kendilerine ödenen temettü alma gibi haklardan da yararlanırlar. Tasfiye sırasında imtiyazlı hissedarlar şirketin varlıkları üzerinde de talepte bulunabilirler.
Çözüm
Her ikisinde de, özel yerleştirme ve imtiyazlı dağıtımda, pay sahibi, teklif mektubunu reddetme, kabul etme veya reddetme hakkına sahiptir. Şirketler halka herhangi bir şey yapmazlar, özel bir işlemdir. Her ikisinin de geçmeleri için şirkette önceden özel bir karara sahip olmaları gerekir.
Hem özel yerleşim hem de tercihli tahsis, şirketin halka arzların genellikle pahalı olması nedeniyle bir halka arzı tercih etmek istemediği durumlarda kullanılır.
İmtiyazlı tahsis ve tahsisli satış, ancak bu hisseye alışmak için kaçırılabilir ve şirket menkul kıymetleri, kişiler ve şirketler tarafından onlar için doğru adil fiyatı ödemeden tutulabilir.
Referanslar
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2795658
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/0256090915590332
- https://rbidocs.rbi.org.in/rdocs/content/pdfs/194NT070618_A2.pdf
