Bir şirketin sermayesi genellikle daha küçük belirli fiyat paylarına bölünür ve piyasadan fon sağlamak amacıyla halka satışa sunulur.
Hisse senedi piyasasına yatırım yaparak, yatırımcılar belirli hisse senetleri satın alarak herhangi bir şirketin hissedarı olurlar. Sonuç olarak, yatırımcılara şirket kararları ve doğru pay ve bedelsiz paylarla ilgili güncellemeler zaman zaman bildirilmektedir.
Doğru Hisseler ve Bonus Hisseler
bu Hak Hisseleri ile İkramiye Hisseleri arasındaki fark hak paylarının pay sahiplerine iskontolu olarak ihraç edilmesidir. Pay sahiplerine bedelsiz olarak bedelsiz olarak ihraç edilmektedir. Hak payları her zaman tamamen veya kısmen ödenirken, bedelsiz paylar her zaman tam olarak ödenir.
Doğru hisseler minimum abonelik gerektirir, ancak bonus hisseler minimum abonelik gerektirmez.
Hak Hisse Senetleri ile Bedelsiz Hisseler Karşılaştırma Tablosu
| Karşılaştırma Parametresi | Doğru Hisseler | Bonus Hisseler |
| Amaç | Amaç şirkete ek sermaye sağlamaktır. | Amaç hisse fiyatını aşağı çekmek. Ayrıca, menfaat sahiplerine alternatif temettü ödemeleri olarak verilir. |
| Fiyat | Fiyat indirimli fiyatlarla verilir. | Fiyat, paydaşlara ücretsiz olarak verilir. |
| Minimum Abonelik | Minimum abonelik gerektirir. | Minimum abonelik gerektirmez. |
| Yaratılış ve Vazgeçme | Ek paylardan yaratılır ve kısmen veya tamamen vazgeçilir. | Bir şirketin kârından yaratıldı ve feragat seçeneklerinden yoksun. |
| Fiyatı Paylaş | Hissedarlar hisseleri açık piyasaya satarsa hisse fiyatı etkilenir. | Orana göre hisse fiyatını düşürür. |
Doğru Hisseler nedir?
Hak payları, belirli bir süre içinde mevcut hissedarlara sahip oldukları paylara eşit olarak ihraç edilen şirket ile piyasadan daha fazla sermaye elde etmeyi amaçlayan hisselerdir.
Özellikle, haklar devredilebilir; dolayısıyla pay sahipleri, açık piyasadaki haklarını kısmen veya tamamen diğer yatırımcılara satın alıp almama veya satma konusunda karar verebilirler.
Bonus Hisseler nedir?
Öte yandan, bedelsiz hisseler, mevcut bir şirketin hissedarlarına, sahip oldukları payların belirli oranlarına göre ücretsiz olarak sunulan hisselerdir.
Bedelsiz hisseler, bir şirket tarafından temettü şeklinde değil, bedelsiz hisse şeklinde verilen birikmiş kazançların dönüştürülmesidir.
Özellikle, bedelsiz hisseler, şirketin net değerinin aynı kalmasını sağlayan şirkete yeni sermaye enjekte etmez. Ancak, hissedarların hızlı kar elde etmek veya gelecekteki kazançlar için korumak için hisselerini satmalarına izin verilir.
Hak Hisse Senetleri ile Bedelsiz Hisseler Arasındaki Temel Farklar
İki terim birbiriyle yakından ilişkili olsa da, aralarında önemli farklılıklar vardır. Her şeyden önce, mevcut hissedarlara, belirli bir zaman çizelgesi içinde kalıcı bir fiyatla getirilebilecek hisse senetlerine eşit doğru paylar sunulur.
Ancak bedelsiz hisseler sadece firma tarafından mevcut hissedarlara bedelsiz olarak çıkarılmakta, birikmiş kar ve yedeklerden sahiplerine göre verilmektedir. Diğer farklılıklar amaçları, fiyatları, oluşturulması ve vazgeçilmesi, minimum abonelik ve hisse fiyatında bulunur.
Aşağıda, doğru hisse senetleri ve bedelsiz hisseler arasındaki temel farkların bir tartışması yer almaktadır.
Amaç
Bir şirket, firma için piyasadan ek fon sağlama arayışında doğru hisseleri sunar. Şirketler, toplanan fonları, diğer faaliyetlerin yanı sıra, borçların geri ödenmesi, kurumsal genişleme ve devralma varlıkları elde etmek için kullanır. Doğru hisseler, şirketler için yüksek faizli banka kredilerinin dişlerinden daha iyi bir kaçış.
Öte yandan, bir şirket tarafından, şirketin piyasadaki ödenmemiş hisse sayısını artırarak aktif ticareti artırmak amacıyla bedelsiz hisseler sunulmaktadır. Bedelsiz hisselerin, şirket hisselerinin piyasa fiyatını cazip bir aralığa getirdiği bilinmektedir. Bonus hisseler, şirketin temettü şeklinde nakit çıkışlarından kaçınmasına yardımcı olmanın anahtarıdır.
Fiyat
Hak payları indirimli fiyatla ihraç edilirken bedelsiz olarak ihraç edilmektedir. Doğru paylar sunulurken indirimli fiyatlar, payların pay sahiplerine piyasa fiyatının altında bir fiyatla sunulması anlamına gelir. Özellikle, hak payları kısmen veya tamamen ödenmiştir.
Ancak, başka ihraçların gerçekleşmesi durumunda bu, hisse senetlerinin ödenmiş değerinin oranına bağlıdır. Öte yandan, doğru payların aksine, bedelsiz paylar her zaman tamamen ödenir.
Minimum Abonelik
Doğru payları satın alırken, şirketin öngördüğü minimum aboneliği karşılamanız istenecektir. Zorunlu asgari abonelik, ek sermaye üretimi olan hak paylarının sağlanmasıyla şirketin amacını takip eder.
Öte yandan, bedelsiz hisseler, hissedarlardan asgari bir abonelik gerektirmez.
Yaratılış ve Vazgeçme
Doğru paylar, bir şirket tarafından ek fon sağlama arayışı içinde oluşturulan ek paylardır. Özellikle hak paylarından feragat kısmen veya tamamen yapılabilir.
Öte yandan, bir şirketin biriktirdiği kar ve rezervlerden bedelsiz paylar yaratılır. Doğru payların aksine, bedelsiz payların vazgeçme seçeneği yoktur.
Fiyatı Paylaş
Doğru hisseler söz konusu olduğunda, fiyatı her zaman indirimli olan açık piyasaya doğru hisselerin satışı nedeniyle hisse fiyatı düşebilir. Ayrıca söz konusu şirketin başının belada olabileceği ve yeni sermaye bulması gerekebileceği konusunda piyasaya uyarı gönderir.
Öte yandan, bedelsiz hisselerin seyreltilmesi hisse fiyatını kısa bir süre için aşağı çekecektir. Çoğu durumda, bedelsiz hisselerin seyreltilmesi sırasında yatırımcıların kaybetmesi veya hiçbir şey kazanmaması muhtemeldir.
Doğru Hisseler ve Bedelsiz Hisseler Hakkında Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Bedelsiz hisselerin oy hakkı var mı?
Bedelsiz hisseler, bir şirketin halihazırda mevcut hissedarlarına verilir. Verilen bedelsiz hisse senetlerinin sınıfı, tamamen mevcut hisse senetlerinin sınıfına bağlıdır. Halihazırda mevcut hisse senetlerinin oy hakkı varsa, yalnızca bedelsiz hisselerin oy hakları olacaktır, aksi takdirde yoktur.
Bedelsiz hisse ihraç edildiğinde hisse fiyatına ne olur?
Bedelsiz hisseler, temel olarak bir şirket tarafından hissedarlarına hediye edilen ekstra hisselerdir. Bedelsiz hisse ihraç edildiğinde hisse fiyatı düşer. Bir yatırımcının 500$'lık 50 hissesi olduğunu ve şirketin ona 1:1 bedelsiz hisse ihraç ettiğini varsayalım. Hisse sayısı 100 olur, ancak maliyet aynı kalır, yani 500 dolar.
Ancak hisse başına fiyat düşecektir. Daha önce hisse başına 10 dolardı ama şimdi hisse başına 5 dolar oldu.
Kimler bedelsiz hisse çıkarabilir?
Şirketler, likit fon kıtlığı yaşamasalar bile sık sık bedelsiz hisse senedi çıkarırlar.
Bedelsiz hisseler ihraç edildikten sonra şirketin sermayesi artar, ancak şirketin yedek olarak kullanabileceği miktar, ihraç edilen bedelsiz hisse miktarına göre azalır. Bu stratejiye yedeklerin aktifleştirilmesi denir.
Çoğu şirketin bu bedelsiz hisseleri serbest bırakmasının nedeni, hisse senetlerine daha fazla perakende katılımı teşvik etmeye çalışmaktır. Hisse başına fiyatı çok yüksek olan bir şirkete perakende yatırımcıların yatırım yapması zordur. Bedelsiz hisselerin serbest bırakılması, aynı hisse senedinin hisse başına fiyatını düşürür. Bir perakende yatırımcı, bu şekilde piyasaya daha düşük bir oranda kolayca girebilir.
Bir bedelsiz hisse, hisse fiyatını düşürür mü?
Evet, bir bedelsiz hisse, hisse fiyatını düşürür. Hisse fiyatı, ihraç edilen bedelsiz hisse ile aynı oranda düşer.
Temettü doğru paylara ödeniyor mu?
Temettü, bir firmanın hisse kaynaklarına yapılan finansal yatırımın getirisidir. Bir kişinin nihai/ara temettü almaya hak kazanıp kazanmayacağını belirleyen tek faktör kayıt tarihidir.
Temettü, şirketin yönetim kurulu tarafından onaylanmalıdır ve kayıt tarihinde hisselere sahip olan kişi temettü almaya hak kazanır.
Çözüm
Doğru hisseler ve bedelsiz hisseler arasındaki yukarıdaki karşılaştırma sayesinde, iki terim arasındaki önemli farklar kolayca anlaşılabilir.
Hak payları ile bedelsiz paylar arasındaki en önemli fark, her birine uygulanan amaç ve şartlarda saklıdır.
Doğru paylar, birincil piyasada payların mevcut pay sahiplerine ihraç edilerek satılmasıyla gelirken, bedelsiz paylar, şirketler tarafından pay sahiplerine bir temettü ödeme şeklidir.
Referanslar
- https://www.actuaries.org.uk/system/files/documents/pdf/0021-0090.pdf
- https://www.journals.uchicago.edu/doi/abs/10.1086/338747
